Da de begyndte at udvikle denne bil, var det fordi udviklings leder Girolamo Gardini var bekymret for Jaguar E-Typen, der debuterede i 1961, og det at Jaguar i forvejen havde en række af succesfulde prototyper. For 1962 konstruktørernes mesterskab, skiftede fokus fra sports prototyper til GT biler og Ferrari var motiveret til at viderudvikle deres 250 GT, så meget som reglerne tillod. De byggede 250 Gran Turismo Omologato (GTO) og navngav den efter homologations reglerne.
Basis for GTO var 250 GT racer chassis’et. Før 1962 sæsonen, havde Ferrari allerede bygget næsten 200 konkurrence biler baseret på 250 GT.
Et lille team, ledet af Giotto Bizzarrini, fik grønt lys tidligt i 1960 til at udvikle 250 GT, og udvide dens sejr liste, før de frigav centermotor biler som 250 LM. Bizzarrini skabte en rå prototype kaldet Papera fra Hans eget 250 GT Boano chassis, sammen med en tør sump version af V12 motoren. Chassis og karosseri blev modificeret i hemmelighed, hele bilen skulle være så lav og aerodynamisk som muligt. Det betød at motoren skulle monteres lavere og længere bagud i chassis’et, det gav så plads til et slankt nyt fastback karosseri.
Karosseriet blev lavet i Bizzarrini’s racer afdeling, kendt som Controlli, Collaudie e Sperimentazione, Papera’s karosseri var råt og simpelt, men funktionelt og satte standarden for den endelige produktions udgave. Bagenden blev designet efter Kamm princippet, der havde en skarpt afskåret bagende, mens fronten var smal og lav, hvilket fik 250 GTO forgængerne til at ligne mursten.
Før produktionen af GTO startede, forlod Bizzarrini, og adskillige nøgle personer, Ferrari under det berømte fabriks oprør i November 1961. Det efterlod Mauro Forghieri til at ordne Ferrari’s 1962 sportsvogn for resten af sæsonen. Han samarbejdede med kørere som Moss, og lavede modifikationer som bag spoiler og Watts led for stabilitet.
| Produktions år | 1962 – 1963 |
| Produktions antal | 36 |
| Motor | Tipo 168/62 Comp, 60º V12 med tør sump smøring, SOHC med 2 ventiler pr. cyl. 6 Weber-38 DCN karburatorer |
| Volumen | 2953 ccm |
| Boring | 73 mm |
| Slaglængde | 58,8 mm |
| Kompression | 9,8:1 |
| Effekt | 225,2 kw / 302 hk ved 7500 o/min |
| Moment | 294 nm ved 5500 o/min |
| Karosseri / Chassis | Aluminium karosseri på Tipo 539/62 stål chassis |
| Fordæk | Dunlop R5/R6 600L x 15 |
| Bagdæk | Dunlop R5/R6 700L x 15 |
| Forbremser | 314 mm Dunlop skiver |
| Bagbremser | 298 mm Dunlop skiver |
| Forhjul | 15″ x 6″ |
| Baghjul | 15″ x 6,5″ |
| Styring | ZF snegl-snekke |
| Affjedring for | Dobbelte wishbones med spiralfjedre, Koni justerbare støddæmpere, 16,5mm anti-roll stang |
| Affjedring bag | Bevægelig aksel med semi-elliptiske fjedre, Koni justerbare støddæmpere, dobbelt Watts led |
| Vægt | 1043 kg |
| Akselafstand | 2400 mm |
| Sporvidde for | 1354 mm |
| Sporvidde bag | 1350 mm |
| Længde | 4400 mm |
| Bredde | 1675 mm |
| Højde | 1245 mm |
| Gearkasse | 5-trins |
| Top hastighed | ~285 km/t |
| 0 – 100 km/t | ~6,1 sek |
| Forbrug | 4 km/L |
| Tank | 133 liter |
